Nvidias Rückzug aus KI-Finanzierungskreislauf soll Grafikkarten nicht günstiger machen

Nvidia unterstützt KI-Start-ups und Cloud-Anbieter finanziell beim Kauf seiner Rechenzentrums-GPUs. Manche machen den Konzern deshalb für die knappe Verfügbarkeit und die hohen Preise von Gaming-Grafikkarten verantwortlich. So einfach ist der Zusammenhang allerdings nicht. Selbst wenn Nvidia diese Vereinbarungen zurückfährt, dürften GeForce-Grafikkarten 2027 kaum günstiger werden. KI-Beschleuniger und Gaming-GPUs benötigen unterschiedliche Komponenten und Fertigungsverfahren. Eine schwächere Nachfrage in einem Markt verbessert daher nicht automatisch die Versorgung im anderen.

Berichten zufolge hat Nvidia Garantien und andere finanzielle Hilfen bereitgestellt, mit denen Cloud-Anbieter und KI-Unternehmen die Finanzierung für den Kauf von Nvidia-Hardware sichern konnten. Der Chiphersteller hat damit die Nachfrage nach seinen eigenen Produkten gefördert, ein häufig als "zirkuläre Finanzierung" bezeichnetes Modell.

Diese Vereinbarungen bergen finanzielle Risiken. Können Kunden ihren Verpflichtungen nicht nachkommen, drohen Nvidia Verluste aus den übernommenen Garantien. Zudem könnte das Unternehmen auf unverkäuflicher Hardware sitzen bleiben. Der Umfang dieser finanziellen Zusagen soll zu Meinungsverschiedenheiten zwischen dem ex-CEO Jensen Huang und Finanzchefin Colette Kress geführt haben, die inzwischen als Interimschefin fungiert. Huang wollte demnach die Nachfrage nach Serverbeschleunigern aufrechterhalten, während Kress die mit den Garantien verbundenen Risiken für Nvidia verringern wollte.

Mit Kress' Ernennung hat sich möglicherweise die Hoffnung verbunden, dass sich die Lage für GeForce-Käufer auf längere Sicht entspannt. Die Nachfrage nach KI-Beschleunigern zu stützen, bedeutet allerdings nicht zwangsläufig, das Angebot an Gaming-Grafikkarten zu beschränken. Zwar nutzen beide Produktfamilien GPUs, sie unterscheiden sich aber bei den Speichertypen und beim Hardwareaufbau.

Nvidias fortschrittliche Rechenzentrumsbeschleuniger verwenden üblicherweise High Bandwidth Memory (HBM) und aufwendige Packaging-Verfahren, während GeForce-Karten auf GDDR-Speicher setzen. Ein Serverbeschleuniger lässt sich nicht einfach in eine Gaming-Grafikkarte umwandeln. Selbst wenn Nvidia Fertigungskapazitäten zugunsten von GeForce umverteilen würde, wären ausreichend GDDR-Speicher, Packaging-Kapazitäten und Platinen nötig, bevor zusätzliche Karten in den Handel gelangen könnten.

Zwischen einem Fertigungsauftrag für Chips und dem fertigen Produkt im Laden liegt außerdem eine erhebliche Vorlaufzeit. Halbleiteranalyst Ian Cutress hat gegenüber PCWorld erklärt, dass die Herstellung von Siliziumwafern bei einem Auftragsfertiger wie TSMC üblicherweise rund sechs Monate dauert. Anschließend müssen die Hersteller Speicher beschaffen, das Packaging organisieren und die Grafikkarten montieren. Heute zusätzliche GeForce-Chips zu bestellen, würde die Verfügbarkeit im Handel daher nicht innerhalb weniger Wochen sprunghaft verbessern.

Vollständig voneinander getrennt sind die Märkte für KI- und Gaming-GPUs dennoch nicht. Beide konkurrieren um Fertigungskapazitäten, Investitionen und die Aufmerksamkeit der Zulieferer. Da Rechenzentrumshardware deutlich profitabler ist, haben Nvidia und die Speicherhersteller einen wirtschaftlichen Anreiz, KI-Produkten Vorrang einzuräumen.

Sollte Nvidia seine Finanzierungsprogramme zurückfahren, könnte die Nachfrage nach Rechenzentrums-GPUs mit der Zeit sinken. Dadurch könnten langfristig Kapazitäten für die GeForce-Produktion frei werden. Dafür wären jedoch neue Aufträge und angepasste Produktionspläne erforderlich, was entsprechend Zeit beanspruchen würde. Auch bestehende Verträge würden dadurch nicht einfach entfallen. Solange Speicherknappheit und Engpässe in der Fertigung fortbestehen, ist eine Rückkehr günstiger Gaming-GPUs im Jahr 2027 unwahrscheinlich.