Nvidia verliert 5-Billionen-Dollar-Krone, Apple wieder wertvollstes Unternehmen der Welt

Apple hat sich den Titel als wertvollstes Unternehmen der Welt zurückgeholt und Nvidia nach einem deutlichen Kursrutsch bei KI-Aktien überholt. Der Börsenwert des iPhone-Herstellers erreichte am Freitag 5,03 Billionen US-Dollar, obwohl die Apple-Aktie selbst um 1,2 Prozent nachgab. Nvidia verlor dagegen 4,2 Prozent und beendete den Handel mit einer Marktkapitalisierung von 4,93 Billionen US-Dollar. Hintergrund sind zunehmende Zweifel daran, ob sich die milliardenschweren Investitionen in KI-Infrastruktur langfristig auszahlen werden.

Es ist das erste Mal seit Ende Juli, als Apple den Spitzenplatz kurzzeitig zurückerobert hatte, dass der Konzern wieder vor Nvidia liegt. Seit Jahresbeginn ist die Apple-Aktie um 27 Prozent gestiegen. Damit fällt der Kursgewinn fast dreimal so hoch aus wie bei Nvidia, dessen Aktie 2026 bislang um 9,7 Prozent zulegte.

Der Führungswechsel an der Börse fällt in eine Phase wachsender Skepsis gegenüber den enormen Investitionen in KI-Rechenzentren. Anleger befürchten zunehmend, dass die milliardenschweren Ausgaben nicht die von den Unternehmen erwarteten Renditen erzielen könnten. Mehrere große Technologiekonzerne, darunter Intel und Amazon, enttäuschten mit ihren jüngsten Geschäftszahlen. Zuvor hatten bereits Alphabet und Meta mit ihren Ergebnissen die Erwartungen der Investoren verfehlt.

Apple hat sich an diesem Investitionswettlauf bislang weitgehend nicht beteiligt und hält seine Investitionsausgaben im Vergleich zu den großen Anbietern von KI-Infrastruktur auf einem relativ niedrigen Niveau. Das hat dazu beigetragen, dass Apple in diesem Jahr die beste Aktienperformance unter den sogenannten „Magnificent Seven“ erzielt hat.

Während Apple seine Investitionsausgaben vergleichsweise niedrig hält, dürfte der freie Cashflow im Geschäftsjahr 2026, das am 30. September endete, um 38 Prozent auf 142 Milliarden US-Dollar steigen. Bei Alphabet und Amazon ist der freie Cashflow dagegen aufgrund der steigenden KI-Investitionen ins Negative gerutscht. Dadurch sind die Unternehmen zunehmend auf eine Finanzierung durch Fremdkapital angewiesen.

Der Nasdaq 100 verlor im Oktober insgesamt 6,7 Prozent und verzeichnete damit seinen schwächsten Monat seit März 2025. Besonders stark traf es Unternehmen aus dem Bereich der KI-Infrastruktur. CoreWeave und Nebius büßten im Monatsverlauf jeweils mehr als 30 Prozent ihres Börsenwerts ein. Noch drastischer fiel der Kursrutsch bei Intel aus: Die Aktie verlor im Oktober mehr als 45 Prozent und verzeichnete damit den stärksten monatlichen Rückgang seit über 40 Jahren.